陈小军 行业本质左右企业存亡理念创立人 《投资新思路》丛书作者
编者按：前天发表了《陈小军：为何经济学家很少成为富豪》，昨天发表了《陈小军：投资与金融的区别》，引起部分读者热议，希望笔者能够详细分析经济、金融和投资三者的不同，为善读者，特编写这篇文章，希望大家在从事经济、金融和投资的过程中，采取正确的方法，提高成功率，以获得预期的收益。
内容简介：经济学是研究已发生的经济行为的总结性学问，金融学是研究“钱”的融通的学问，投资学是研究“钱生钱”的预测性学问。经济学是总结过去，金融学是研究现在，投资学是探究未来；这三门学科具有根本性的不同，用途也各异。
关键词：经济 金融 投资 区别
在日常生活中，不少人将投资当成金融，或者按照经济学来看待投资；甚至不少投资公司的人事在招聘投资经理列明的任职条件是学经济和金融的优先，这就是没有搞懂经济、金融和投资之间的区别，将三者混为一谈，最后被专业人士贻笑大方。
从学科上来看，经济学、金融学和投资学这三门学科具有根本性的区别，虽然对象都是“经济”，但侧重点不同。经济学是研究经济运行环境、运行机制、原理，运行周期，是总结过去经济现象的规律，描述未来经济的理想状态。金融学是研究“钱”的融通，是用于调整经济运行的机理，是现代经济的核心。投资学是研究“钱生钱”，“钱”可以投入实业，实体经济，也可以投入到虚拟经济，侧重预测未来。
简单地说，经济学是总结过去的规律，侧重解释过去；金融学研究“钱”的融通，侧重调整现在；投资学研究“钱生钱”，侧重探究未来。有人用一个形象的比喻，经济是肌体，金融是经济的血液，投资是经济的造血中心。因此，我将三者比喻为，经济是由过去的养分组成，金融承载经济现在的养分，投资制造经济未来的养分。我再不甚准确但简单形象地说明三者的区别：经济是过去时，金融是现在时，投资是未来时。
我们一起来探讨这三门学科之间的两两区别，就更容易理解各自的真实意义。
第一，经济与金融的区别
（一）研究领域不同。经济学是一门研究人类行为及如何将有限或者稀缺资源进行合理配置的社会科学；金融学从经济学分化出来的，是研究公司、个人、政府、与其他机构如何招募和投资资金的学科。
（二）学科内容不同。金融学大致有两个方向，宏观层面的金融市场运行理论和微观层面的公司投资理论。经济学的概念中就没有金融学的那么明显列出所学知识，金融学是经济学的一个分支。
（三）就业方向不同。经济学业可以从事的行业会计学、财务、证券、期货、投资、营销、市场、银行、金融、老师等。金融学可以在商业性质的银行、证券公司、基金公司、交易所等机构就业。
（四）研究角度不同。经济研究是关于经济关系的；金融学是研究资金流动的。经济是指在一定范围（世界、国家和地区）内组织所有生产、分销、流通和消费活动和关系的体系的总称。商品、服务和金融资产都属于经济范畴。微观经济学是指家庭的财产管理，而宏观经济学是指一个国家的国民经济。金融是金融融资的总称，主要指与货币流通和银行信贷有关的各种活动。主要内容包括：货币的发行、交付、流通和提取；吸收和提取各种存款，发放和收回各种贷款等。
在整个社会中，经济的概念大于金融，经济包括生产、交换、流通和分配。经济是一个广义的概念，“经济”是指如何以最低的成本达到最大的效果，即如何在各种可能的选择中选择成本最低、效果最大的一种，即在各种主客观、自然和人际条件的约束下。
金融是以货币和资金为经营对象的特殊产业，它为社会生产服务，只是社会经济的一个分支。从国际上讲，金融一般有两个分支，一是研究金融市场的规律，如金融工具的定价，这就是我们通常所说的金融工程；另一个分支是公司金融，它研究市场中微观经济主体的行为，如公司的最佳资本结构，即公司金融。金融即资金的通融，研究资金和资金投资的成本价值，并研究如何投资和融资。
经济比金融多了博弈论、福利经济学和社会选择理论、外部性、市场力量等。可以看出，微观经济学关注市场和市场失败的原因，并讨论伦理感受：经济和政治(社会选择理论)，经济和福利(福利经济学)，以及经济中的合作斗争(博弈论，产业组织)
宏观经济学围绕长期增长和短期波动，以及附带的失业、货币和财政政策以及国际经济学展开。打个不恰当的比方，从微观到宏观，我们可以从修身养性升级到治国平天下。金融和经济是独立存在的，经济包含的面更广，甚至包含了金融。
第二，金融和投资的区别
（一）理论基础不同。金融建立在市场“无风险”的基础上，而投资学建立在“风险计算”的基础上。金融学的理论基础是有效市场理论和理性人假设。如金融学研究的利用应用数学工具来为金融行为建模，只有在市场理性等假设成立的情况下，这种分析才可靠，如果假设条件的不成立，市场反复无常，这种分析就会缺乏价值。而投资学的理论基础是市场非理性，或者说是“市场先生假说”，如果没有市场反复的狂躁不安和情绪极端低落，价值投资者不可能有机会投资成功。
（二）研究对象不同。金融学的研究对象是金融工具的价格，而投资学的研究对象是金融工具的价值。金融学认为风险来自价格的波动程度和波动过程；对投资学而言，价格的波动程度和波动过程是与风险无关的，他们只关心价值是多少，市场先生提供的买家是否具有足够的安全边际和利益。
（三）研究方法不同。现代金融学已经完全将学科引入到复杂的数学工具应用上，而投资学的研究方法是，基于公司财务数据和管理能力采用现金流贴现方法的理性价值计算。因此巴菲特说，如果计算一家企业的价值复杂到需要使用电脑的话，那他早就失业了。
（四）内涵和外延不同。金融注重研究“钱”的融通，调整经济发展机理。投资注重钱生钱，除了研究金融概念上的投资，还研究投入实业、实体经济等。
金融和投资，可以说既有联系，也有区别。金融也研究投资，在金融学可中证券投资只是金融的一个分支；而投资学也研究金融性投资。但由此就说投资学是金融学的一部分，可能有失偏颇。只是由于国内很多高校的投资学是由金融学衍生的专业，所以很多课程重叠，造成很难区分。
投资是风险的价值，金融是流动的价值。
固定资产投资创造一次价值；
金融投资扩大一次价值；
股权投资创造二次流通价值；
衍生投资扩大二次流通价值；
投资是拉动国民经济的三驾马车之一，投资的极端模式是投机和赌博。金融注重系统性的流动，在整个市场层面以储蓄、借贷、租赁、股权、保险等方式实现低风险融通，实现市场上资金的最优配置。
二者的出发点、作用、指导思想截然不同，在货币市场上基本是交易的对手，只不过在融资这个点上有交叉。以一种说法来总结二者的不同，金融是国民经济的血管和血液，而投资是国民经济的造血中心（心脏和骨髓），这是二者的关联和区别。
第三，经济与投资的区别
（一）出发点不同。经济学是一门总结学问；投资学是预测学问。经济学之所以对投资有益，关键在于过往的经验是现在和未来经济发展的基础，经济发展过程里不可能完全相同，却有很多相似性。投资学些经济学理论，有助于在当下和未来投资的过程里遇到相似事物的时候有所对比。
（二）研究目标不同。经济学是一套看世界的理想逻辑体系，这个逻辑体系可能和现实世界相去甚远；而投资则是一套和经济现实必须吻合的真实的操作系统。
（三）适用场景不同。经济学是解释经济世界“应该是什么样”，而投资学是说明经济现实世界“实际是什么样”。
有人打了一个比较形象的比喻，经济学家是能告诉你100种恋爱方法但从来没有谈过恋爱的人，而投资家则是直接谈了100个女朋友但未必能总结出规律的人。经济学能告诉你100种赚钱的方法但他自己可能很穷，而投资家则是去找那个真的能赚到钱的方法并赚到钱的人。
（四）导向结果不同。经济学的导向结果是社会整体利益的最大化，投资的导向结果是投资人的个体利益最大化。
在写作《投资新思路》丛书的过程中，查阅了大量学者的研究，总结这些研究的结果显示：在投资上采用金融方式，会增加投资风险，降低投资收益。在我国“IPO套利失效”“经济从自由竞争走向垄断竞争”“企业从财务并购走向产业并购”“国企从管资产走向管资本”的新形势下，投资就需要回归到投资的方式。
同时，经济学是一门总结性的学科，建立在以往的数据分析基础之上，对现实有参照意义，但是如果用经济学来指导投资，就容易出现偏差。这就是在现实生活中，经济学家做投资成功率低的根本原因。
投资不能按照经济学和金融学的方法来从事投资，投资需要遵从投资的理论和方法。
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