合成生物赛道的明星团队，又融了10个亿。

2月15日消息，蓝晶微生物（Bluepha）宣布完成 B4 轮融资，融资金额逾 4 亿元，由中平资本领投，江苏黄海金融控股集团（黄海金控）跟投。同时，浦发硅谷银行、招商银行、工商银行等为蓝晶微生物提供累计5亿元的授信额度。

截至目前，蓝晶微生物共完成10轮融资，披露融资额累计超20亿元，投资方集合了高瓴资本、瑞峰资本、碧桂园创投、光速中国、松禾资本，是国内目前完成融资轮次最多的合成生物学领域项目，

自2020年合成生物赛道骤然火热之后，截至目前，合成生物领域共计发生融资事件124起，除蓝晶微生物外，同一赛道的柏垠生物、酶赛生物、欧凯纳斯等14个项目其间也完成了3轮或以上融资。

火热三年的赛道

所谓“合成生物”（Synthetic Biology/syn-bio）是人类主动地、自下而上地构建和创造生命，利用工程学的方法，将一系列基因组件设计、组合，像组装汽车一样一步步构建零部件、再拼装组合，最终制造出满足人类需求的生物体。

作为一项底层技术，合成生物跨学科、跨行业，应用场景广泛，可应用在医药、农业、能源、消费品等领域。而过去数年火热的生物医药、人造肉、青蒿素、工业大麻、人造淀粉、mRNA新冠疫苗等终端产品，均可归于合成生物技术的落地。

合成生物的发展其实由来已久，不过，至到2021年，该领域才开始掀起了新一波创业与投资浪潮。

彼时，全球范围内出现了一波合成生物概念公司IPO（首次公开募股）。2021年，美国两家合成生物公司Zymergen、Ginkgo Bioworks上市。前者主打一款名为Hyaline的生物基聚合物薄膜；后者则是平台公司，为不同类型企业开发香精、药品等需要的细胞。

此后，合成生物的创业和投资热潮骤然勃兴。根据SynBioBeta统计的数据，合成生物学行业初创企业在2020年仅筹集了78亿美元的投资，有74家合成生物学公司完成上市。而到了2021年，筹集资金就猛增到180亿美元，几乎是2009年以来行业融资的总和。其中，美国合成生物赛道在2021年行业融资额同比增长130%。

巨额投资增加了市场上的资金流通，并支持整个产业链中公司的增长。从全球合成生物学领域投融资事件发生的地域分布来看，北美是全球合成生物学投融资最活跃的地区，在2021年占全球投融资市场份额的41.13%，主要集中在蛋白质组学，药物筛选和发现以及基因组学结构预测领域的研究。

这其中，Zymergen所在的加利福尼亚州和Ginkgo Bioworks所在马萨诸塞州是美国合成生物学的“隆兴宝地”，获得了美国合成生物学领域最大份额的投资。在2009-2019年里，总投资超过120亿美元中，加利福尼亚、马萨诸塞州分别占据了53亿美元和44亿美元。

在继信息技术产业（IT）之后，合成生物技术产业正成加州新的经济增长引擎，旧金山、波士顿和圣地亚哥已成为合成生物学创新引领地。

美国之后，是欧洲、亚太区。目前，亚洲的合成生物学增长最快的地区，根据Research And Markets预测，中国预计到2026年将达到29亿美元的市场规模，2021-2026年间的复合年增长率为32.4%。

国内的合成生物领域的投融资从2018到2021年持续火热，数据显示，从2018-2022年，中国合成生物学一级市场共完成了1039个投融资事件（不包括IPO、非IPO上市、二次上市、收并购、上市公司定增等），涉及456个合成生物学相关企业。排除工具层企业融资事件，平台层和应用层企业共发生556个投融资事件，已披露融资总额923.17亿元。

2022年下半年，受资本寒冬影响在投资放缓的一级市场里，而合成生物学整体资本热度有增无减。“风景这边独好”。

据星矿数据统计，2022 年国内有超过 50 家合成生物公司宣布完成融资。高瓴起码出手4家相关公司，红杉、经纬、 峰瑞资本、光速中国等头部投资机构几乎全线入场。二级市场上，凯赛生物、华恒生物等合成生物概念股市盈率在60倍左右，发酵产品对应的化工行业市盈率则仅有20倍。

合成生物的明星团队

资料显示，蓝晶微生物（Bluepha）成立于2016年10月，是一家基于合成生物技术从事分子和材料创新的企业，致力于设计、开发、制造和销售新型生物基分子和材料，包括可自发完全降解的生物材料PHA、有效缓解焦虑的功能饮料成分和补偿人体常见代谢缺陷的新型功能益生菌等，从而帮助消费品、医疗保健、农业环保和电子电气等众多行业的B端头部客户在行业内开展差异化竞争。

作为国内合成生物的明星团队，蓝晶微生物创办于2016年，其创始人为清华大学教授陈国强，他研究生物合成PHA（聚羟基脂肪酸酯）三十余年，是中国该领域的泰斗级人物，学术水平在全球排名前三。蓝晶微生物联合创始人、现任总裁李腾为他的学生。不过陈国强已于2021年1月退出蓝晶微生物，并于2021年2月另起炉灶成立微构工场。

蓝晶微生物成立于私募市场对合成生物尚无太深认知的2016年，一度因为缺乏资金濒临停摆，但在此轮“合成生物投资热”中迅速获得资本青睐。

“2016年下半年，我们刚创业时国内对于这个赛道还是很陌生的。那时候互联网行业正如日中天，我们去找融资，投资人都会问我们，你们开发了什么APP啊，然而我们做生物技术，并不开发APP。”

这其中除了技术的突破，中央和地方政府的政策支持也提高了合成生物的热度。2022年5月10日，国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，这是中国首部生物经济五年规划，其中明确要求发展合成生物学技术，并列出了具体的重点攻克领域，以及政策支持方向。

去年6月，深圳市政府发布了“20+8”政策，计划打造20个战略性新兴产业和8个未来产业的产业集群，合成生物就是8个未来产业之一。2022年10月，上海市推出《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，提出到2030年，在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料等领域的未来产业产值达到5000亿元左右。而在未来健康产业集群规划中，合成生物也赫然在列。

在资本和政策的合力推动下，合成生物赛道一片火热。

从2017年到2020年，蓝晶微生物先后获得四轮融资，整体融资金额超1亿元，包括：2017年2月，蓝晶微生物完成540万人民币的天使轮，资方为峰瑞资本、泰有基金、启迪创投。2018年2月，获国家高新技术企业认定，5月完成1000万人民币的Pre-A轮，资方为峰瑞资本、力合创投。2019年11月完成4000万人民币的A轮，资方为峰瑞资本、中关村发展启航产业投资基金、中关村发展集团、前海母基金。2020年9月承担国家重点研发计划“合成生物学”重点专项。

从2021年2月到2022年1月，蓝晶微生物进行了三轮B轮融资，一年内融到15亿元投资，私募市场传出其整体估值从50亿快速翻到100亿元。吸引的投资人包括高瓴资本、光速中国、碧桂园创投、元生资本（Genesis Capital），以及中国国有企业混合所有制改革基金（国家混改基金）。

具体而言，2021年2月、8月完成2亿人民币的B轮、4.3亿人民币的B+轮融资。2022年1月完成8.7亿人民币的B++轮，江苏省盐城市滨海县年产25,000吨蓝素™的超级工厂动工建设，与四环医药集团成立合资公司，共同开发再生医学材料；承担国家重点研发计划“生物与信息融合”重点专项。2022年1月，完成B3轮融资，由元生资本和中国国有企业混合所有制改革基金（混改基金）共同领投。至此，其B轮融资总额达15亿人民币。

截至本次融资，蓝晶微生物自2016年成立至今共获得10轮融资，总金额约20亿人民币。

一位投资机构人士表示，蓝晶微生物这样的明星团队，因为产品进入量产阶段，在私募市场一股难求。合成生物学的底层技术主要是基因测序、基因编辑、基因合成三部分，这三部分在过去10年间成本下降了1000倍，甚至更多。这就意味着原本只有大药企能支撑的研发行为开始“飞入寻常百姓家”，合成生物学的初创公司也才有了机会。

碧桂园和七匹狼参投

值得注意的是，传统行业的企业参与了蓝晶微生物的投资热潮中。

其中，峰瑞资本连续六轮对蓝晶微生物进行了投资，而七匹狼则是峰瑞资本的LP。

峰瑞资本合伙人马睿曾向记者表示，“首先是项目确实有技术能力，有能落地、能拿出来的东西；第二是有敢于做全链条产品的决心；第三是在成本和效率上有比较优势。”

作为中国服装行业的传统头部企业，七匹狼很早就涉足股权投资领域，于2000年成立七匹狼控股，旗下设立七匹狼创投、七匹狼节能环保基金和启诚资本三个自有平台。不仅如此，七匹狼还是深创投、基石资本、曦域资本、峰瑞资本、正心谷等机构的LP。据官网介绍，在投资中，七匹狼已投资了宁德时代、商汤科技、Wifi万能钥匙、阳光保险等企业。同时，七匹狼还有汇鑫小贷和百应融资租赁两家金融牌照业务公司，这两家公司分别于2016年9月和2018年7月在香港主板和香港联交所创业板上市。

此外，七匹狼的实控人周氏家族曾通过参股上海云锋新呈投资中心成为蚂蚁金服的间接股东。

就七匹狼创投来看，目前管理着11只基金，对外投资37笔。2021年2月参与的蓝晶微生物B轮投资，让外界刮目相看。融资数据显示，2021年2月蓝晶微生物完成近2亿元B轮融资，创下国内合成生物学领域初创企业单笔融资金额纪录。这笔融资由高瓴创投和光速中国领投，七匹狼创投和三一创新投资跟投。

“就IRR来看，这是笔不错的投资，最起码估值一直在涨。”据媒体报道称，有投资人说，对蓝晶微生物的投资是否是七匹狼创投的独立判断，并不重要，有VC大佬带着一起下场参与就不错。

蓝晶微生物的投资方中，同样来自传统行业的还有碧桂园。

公开资料显示，2021年，碧桂园创投领投蓝晶微生物B2轮融资。

2019年1月，碧桂园集团宣布成立碧桂园创投。作为碧桂园集团从事股权投资的一级部门，碧桂园创投负责集团除地产投资外的对外股权投资业务。

过去四年中，一级市场进入寒冬期，市场上大量财务投资机构及以往活跃的互联网大厂创投部门都收紧了投资步伐。以碧桂园创投为代表的传统行业的产业资本却开始走向前台，寻找在产业链上的并购机会以及新经济中的优质投资标的。

虽然成立时间短，但碧桂园创投出手不凡，先后投出企鹅杏仁、大搜车、贝壳找房、塞飞亚农业科技等新经济领域的优质项目。2019年底，碧桂园创投宣布领投蓝箭航天的C轮融资。

2021年3月份，碧桂园创投还领投中式快餐品牌“遇见小面”数千万元新一轮融资。同年6月份，又领头名酒服务商宝酝集团A轮融资，源一资本以及老股东经纬中国、日初资本跟投，投资额超过六亿元。

最新消息，近日，由保利资本和碧桂园创投联合孵化的综合能源管理服务商“保碧新能源”，宣布顺利完成5亿元人民币的A轮融资。

目前，碧桂园创投的投资领域主要集中在健康、教育、消费、物流、科技等新经济赛道。数据显示，其已投企业总数超过45家，其中超10美元估值的11家，核心团队累计并购企业超过16家，参与投资项目金额约116亿元。

到2022年，碧桂园创投已经投资了多家明星企业，包括贝壳找房、紫光展锐、企鹅杏仁、和铂医药、蓝箭航天、塞飞亚农业科技、秦淮数集团、比亚迪半导体、快运兔、创新工场、趣头条、菜鸟网络、小兔买菜、龙腾半导体、蜂巢能源、蓝晶微生物、林清轩、欣旺达动力电池等。

有了大厂基金的加持，蓝晶微生物再次融资和上市之路指日可待。

中平金融(中平金融 刘洋 中瑞不动产)
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