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复合金融工具(复合金融工具和金融负债的区别)

物业管理合同
2023-06-28 08:55:30
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小付

金融服务体系该如何支持科技创新？在6月8日开幕的第十四届陆家嘴论坛第三场全体大会上，来自交易所、银行、资管机构的多位金融界“大佬”就这个议题展开了讨论。

直接融资方面，随着全面注册制等措施的落地，近年来金融市场对科技创新企业的支持工具逐渐多样化。

上交所理事长邱勇介绍，科创板已成为境内机构化程度最高的板块。到今年5月底，科创板上市公司达528家，行业分布集中于高新技术产业和战略新兴产业，IPO融资达8200亿，打通了募、投、管、退，吸引了一大批私募基金、创投基金投资于科创企业，投资合计达到6000亿元。近三年，科创板企业营业收入规模和净利润复合增长率达到29%和56%，2022年平均研发投入达到16%。

港交所集团行政总裁Nicolas AGUZIN谈到了几个月前，港交所发布的特专科技公司上市新规，也就是18C章。他表示港交所的优势在于股票通的机制，这在世界其他地方很难复制。港交所将不断增强市场活力和质量，增加新经济相关投资产品的品种和选择，引入一系列稳定的改革。在此基础上，18C章将成为未来港交所成功的关键，吸引更多企业、更多流动性、更多投资人、更多专业服务聚集，形成良性循环。

间接融资方面，近年来国内银行业针对科创企业“两高一轻”（高技术、高风险、轻资产）的特点，正在不断强化科创金融供给。

但是和实际金融需求相比，当前科创金融供给仍较为短缺。中国农业银行董事长谷澎首先指出，提升科创金融服务效能有三大堵点和痛点：一是科技创新本身日新月异，不断催化出一些新业态和新企业，银行业始终处在追赶的状态，还需要有快速迭代更新这个领域相关服务的知识储备和专业能力。二是商业银行天生比较审慎，这种审慎的风险偏好和科技创新高风险之间是有错位的。特别是在种子期、初创期的科创企业融资，本身有高风险、高收益的特点，而传统的信贷服务面对这种特点的融资是较难介入的。三是在进一步拓展科创金融、汇聚整合各方面力量上，还需要加快打造更完善的科创金融服务生态。

对此，商业银行们正在探索新的科创企业评估体系。中国建设银行股份有限公司副行长纪志宏举例，建行正通过引入大数据分析方法和专家团队，围绕知识产权核心要素，从技术转化能力、研发投入稳定性和强度等等多个角度评价企业的创新能力，特别是企业是否具有持续的创新能力、发展能力。在此基础上进行差别化的征信支持，把知识产权等方面的无形资产转化成信用，实现“不看赚头看专利”。

开发性银行具备连接政府和市场的特点，对于暂时性的市场失灵，比如具有准公益性的国家重大科技任务可以发挥其独特的作用。国家开放银行副行长王卫东表示，开发银行未来将在拓展金融服务覆盖面下功夫，鼓励金融机构围绕初创期、成长期、成熟期等科技企业全生命周期，基础研究、应用研究、科技成果转化、科技基础设施等科技创新全领域服务。同时关注金融服务的可持续能力，建议以长期货币政策工具为支撑，鼓励金融机构以低成本、长期资金定向支持科技创新，并通过税收优惠、政策补贴、风险补偿等一系列措施引导企业加大投入。

随着中国金融对外开放的改革深化，外商资管机构也正在成为支持国内科创企业的重要角色。6月8日刚刚官宣独资基金获准开业，施罗德投资集团的首席财务官Richard KEERS就来到了大会现场。Richard表示，作为一个国际资产管理公司，施罗德非常乐见中国持续地金融改革开放，因为改革将成为中国科技创新的催化剂，比如风险投资的跨境流动，能进一步推动中国的科技创新；QFLP的扩大能为中国早期创新公司提供融资；QDLP的机制能推动中国风投公司对海外投资，通过积累海外的经验，更好地评估中国创新企业。

栏目主编：张杨