股票场内质押即券商操作的标准化股票质押式回购业务。证券公司根据融入方和融出方的委托,通过交易所进行交易申报、登记、交收、处置等标准化业务处理服务。
股票质押业务流程主要包括(1)立项前尽职调查;(2)融入方、融出方、证券公司各方签署《股票质押回购交易业务协议》;(3)证券公司根据委托向交易所交易系统进行交易申报;(4)交易系统对交易申报按相关规则予以确认;(5)中国结算公司依据交易所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务;(6)融出方放款;(7)项目追踪监控;(8)融资方还本付息(特殊情况下为质押物处置),具体操作流程如下图:
与银行和信托机构主导的场外质押相比,场内质押有以下特点:一是审批流程标准化,提高放款流程效率,资金融出速度快;二是各方业务信息透明,能够有效的对出质股票进行监管和处理;三是违约发生后场内处置质物,效率相对较高,流动性风险相对较小;四是场内质押可设定不同的质押率,相对场外质押更为灵活。相对的,由于监管层面对场内质押的质押集中度、单只股票质押比例、质押率等业务条款进行严格的约束,其业务灵活度不比场外质押,也正因如此,2018年新修订的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》影响,场内质押融资业务风险管理受到强化,证券公司场内质押业务急剧压缩,部分场内份额向场外转移。
场内质押与场外质押的区别(一文看懂券商股票场内质押)
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